李业兴，上党长子人也。祖虬、父玄纪，并以儒学举孝廉。玄纪卒于金乡令。业兴少耿介志学，晚乃师事徐遵明于赵、魏之间。时有渔阳鲜于灵馥亦聚徒教授，而遵明声誉未高，著录尚寡。业兴乃诣灵馥黉舍，类受业者。灵馥乃谓曰："李生久逐羌博士，何所得也？"业兴默尔不言。及灵馥说《左传》，业兴问其大义数条，灵馥不能对。于是振衣而起曰："羌弟子正如此耳！"遂便径还。自此，灵馥生徒倾学而就遵明。学徒大盛，业兴之为也。
后乃博涉百家，图纬、风角、天文、占候，无不讨练。尤长算历。虽在贫贱，常自矜负，若礼待不足，纵于权贵，不为之屈。后为王遵业门客。举孝廉，为校书郎。以世行赵匪历，节气后辰下算。延昌中，业兴乃为《戊子元历》上之。于时屯骑校尉张洪、荡寇将军张龙详等九家，各献新历。宣武诏令共为一历。洪等后遂共推业兴为主，成《戊子历》，正光三年，奏行之。业兴以殷历甲寅，黄帝辛卯，徒有积元，术数亡缺。又修之，各为一卷，传于世。建义初，敕典仪注。未几，除著作郎。永安三年，以前造历之勋，赐爵长子伯。后以孝武帝登极之初，豫行礼事，封屯留县子，除通直散骑常侍。永熙三年二月，孝武帝释奠，业兴与魏季景、温子升、窦瑗为摘句。后入为侍读。
迁邺之始，起部郎中辛术奏："今皇居徙御，百度创始，营构一兴，必宜中制。李业兴硕学通儒，博闻多识，万门千户，所宜询访。今求就之披图案记，考定是非，参古杂今，折中为制。"诏从之。于时尚书右仆射、营构大匠高隆之被诏缮修三署乐器、衣服及百戏之属，乃奏请业兴共事。
天平四年，与兼散骑常侍李谐、兼吏部郎卢元明使梁。梁散骑常侍朱异问业兴曰："魏洛中委粟山是南郊邪？圆丘邪？"业兴曰："委粟是圆丘，非南郊。"异曰："比闻郊、丘异所，是用郑义。我此中用王义。"业兴曰："然。洛京郊丘之处，用郑解。"异曰："若然，女子逆降傍亲，亦从郑以不？"业兴曰："此之一事，亦不专从。若卿此间用王义，除禫应用二十五月，何以王俭《丧礼》，禫用二十七月也？"异遂不答。业兴曰："我昨见明堂，四柱方屋，都无五九之室，当是裴頠所制。明堂上圆下方，裴唯除室耳，今此上不圆，何也？"异曰："圆方俗说，经典无文，何怪于方。"业兴曰："圆方之言，出处甚明，卿自不见。见卿录梁主《孝经义》亦云'上圆下方'，卿言岂非自相矛盾？"异曰："若然，圆方竟出何经？"业兴曰："出《孝经援神契》。"异曰："纬候之书，何可信也！"业兴曰："卿若不信，《灵威仰》、《叶光纪》之类，经典亦无出者，卿复信不？"异不答。梁武问业兴："《诗·周南》，王者之风，系之周公；《召南》，仁贤之风，系之召公。何名为系？"业兴对曰："郑注《仪礼》云：昔太王、王季居于岐阳，躬行《召南》之教以兴王业。及文王行今《周南》之教以受命，作邑于酆。文王为诸侯之地所化之国，今既登九五之尊，不可复守诸侯之地，故分封二公，名为系。"梁武又问："《尚书》'正月上日，受终文祖'，此时何正？"业兴对曰："此夏正月。"梁武言："何以得知？"业兴曰："案《尚书中候运衡篇》云'日月营始'，故知夏正。"又问："尧时以前，何月为正？"业兴对曰："自尧以上，书典不载，实所不知。"梁武又云："'寅宾出日'，是正月，'日中星鸟，以殷仲春'，即是二月。此出《尧典》，何得云尧时不知用何正？"业兴对曰："虽三正不同，言时节者，皆据夏时正月。《周礼》：'仲春二月，会男女之无夫家者。'虽自周书，月亦夏时。尧之日月，亦当如此。但所见不深，无以辩析明问。"梁武又曰："《礼》：原壤母死，叩木而歌。孔子圣人，而与壤为友？"业兴对曰："孔即自解，言亲者不失其亲，故者不失其故。"又问："壤何处人？"对曰："《注》云：原壤，孔子幼之旧故。是鲁人。"又问："原壤不孝，有逆人伦，何以存故旧之小节，废不孝之大罪？"对曰："原壤所行，事自彰著，幼少之交，非是今始。既无大故，何容弃之？"又问："孔子圣人，何以书原壤之事，垂法万代？"业兴对曰："此是后人所录，非孔子自制，犹合葬于防。如此之比，《礼记》之中，动有百数。"又问："《易》有太极，极是有无？"业兴对曰："所传太极是有。"还，兼散骑常侍，加中军大将军。