这年十二月羽猎，扬雄随从。认为在古代二帝三王之时，宫馆台榭沼池苑圃林圃深湖的产物足够供奉郊庙，接待宾客，放满厨房而已，不抢夺百姓肥沃的粮田和种桑柘的土地。女子有余布，男子有余粮，国家富饶，上下充足，所以甘露落在庭园中，甘泉从池塘裹涌出，凤凰在树上筑巢，黄龙在池沼中游动，麒麟到其苑囿，神雀在林中栖息。从前禹任命益主管山泽，上下和谐，草木茂盛；成汤喜爱田猎而天下财用充足；文王的园圃百里，百姓仍以为太小；齐宣王园囿四十里，百姓认为太大；这是使民富足和抢夺民财的区别。武帝扩展上林，南到宜春、鼎胡、御宿、昆吾，西傍南山，到长杨、五柞，北绕黄山，东临渭水，周长数百里。仿照滇河挖掘昆明池，营建建章、凤阙、神明、驭娑、渐台、泰液取象海水环绕方丈、瀛洲、蓬莱。游观奢华，美妙无比。虽然把上林苑的三个边割了不少给平民，然而羽猎田车战马器械储备宫墙的建制，仍太奢侈浮华，不是尧、舜、成汤、文王三驱的本意。扬雄又怕后代再因爱好而增修，不以泉台为教训，便藉《校猎赋》来讽谏，辞中说：有人称赞羲农，难道后代帝王更有文饰吗？议论者说不是，各自因时制宜，何必按照一个准则？否则封泰山，怎能有七十二种仪式？所以创业垂统的人都没有错，远近的五帝三王谁知对错？于是作颂道：神圣壮丽，住在玄宫，同地一样富庶，同天一样高贵。齐桓不配来扶车，楚严不配来驾马；打通三王的隘僻，大步前进；像五帝般宏阔，像三皇般高远；以道德为老师，和仁义交朋友。
于是严严末月，阴气大盛，万物初生于内，枯死于外，皇上要到灵德的苑囿打猎，开拓北边，顶着西北风，来继承颛顼、玄冥之业。下诏虞人管湖，束到昆边，西到闺阖。储备待命，戍卒立于道旁，除平荆棘野草，沂、渭禁行，整治酆、镝，周围广大，E1月从中升落，天地显得遥远。在三变建虎落作为司马门，直径百里作为殿门。外面正南到海，左临虞渊，高山独立，广阔无垠。合营大会，先设置在白杨南面，昆明美湖东面。贲育等人，带盾背羽，拿着莫邪拦截上万禽兽，其余的背着垂天大纲，张着盖地的覆车，放下日月旗的红竿，举起飞扬的彗星旗。青云作旒，彩虹为络，缀在昆仑山谷，分散如繁星排列，浩大似滚滚波涛，来来往往，前后遮拦。彗星作碉堡，明月为了望台，荧惑作司命，用天弧发射，轻快错杂，满路浩荡。徽车矫捷，次序飞驰，浩浩荡荡，翻山上坡，幽绝辽远，并列在高原上；羽骑盘旋，服饰分明，绩纷往来，络绎不绝，若隐若现，分布在青林之下。
于是天子在日出后从玄宫出来，撞大钟，树九旒，六只白虎，拉着灵车，蚩尤并车，蒙公做先驱。立项天的旗；扬拂星的旃，雷鸣电闪，吐火抡鞭。萃聚盛大，畅意旷达，指挥八镇开关；飞廉、云师，喘息萧索，排布如鱼鳞，合聚如龙羽。啾啾呛呛，进西园，近神光；远望平乐，穿越竹林，踩蕙园，踏兰坡。燃起烽火，驭者显技，千马并驱，校骑万军。哮虎行阵，纵横交错，飙吼雷震，轰轰烈烈，天摇地动。分散弥漫，散布数千万里以外。
至于壮士慷慨，异情别趣，东西南北，随意驱驰。拉苍豕，勒犀惨，踢浮麋。杀大挺，斗玄猿，腾跃凌空，力拔曲树。走曲枝，戏涧门，尘埃纷起，山谷因此起狂风，丛林因此蒙灰尘。至于能俘夷狄的人，脚踢松柏，掌击蒺藜；在草木茂密处打猎，轧飞禽；踩虎豹，扯长蛇；钩杀红豹，牵引象犀；度山陵，过陂塘。车骑如云，上下难分，泰华作旒，熊耳作缀。树倒山转，散布如天外，漫步于水边，游牧于境内。
于是晴空无云，逢董睁眼，型巨拉弓。皇车纷纷，光照天地，望厘收缰，徐徐到了上盐。阵围变换，稍稍聚敛，曲折重叠，各按行伍。壁垒盘旋，扶击如电，碰到的便碎，靠近的就破，鸟来不及飞，野兽不能通过，军队惊骇，扫刮野地。等到罕车飞奔，骑兵迅猛，踏飞豹，捉噪阳；追天宝，出于一面；回应轷然之声，扶击流光。山野穷尽，全获雄雌动物，群兽众多，在纵网中张噱。三军众盛，穷追跑兽，截住乱兽，衹见飞禽被缚，犀兕相抵，熊熊搏斗，虎豹惊惶，徒然角抵额击，战栗恐怖，魂飞魄散，触车辐折头颈。乱发箭也能打中，进退都能踩到获取，伤兽过于车轮，像丘陵一样堆积。
于是飞禽衰亡，互相聚在深闲之馆，面朝珍池。引岐梁水，和江河水，束望极日，西望无际，随珠和氏，在坡上闪耀。玉石高尖，青光耀目，汉女潜水，怪物幽暗，不能穷尽其形貌。玄鸾孔雀，翡翠流光，王雎关关，鸿雁嘤嘤，在其中游戏，噍噍而鸣；凫鹭飞鹭，上下磕碰，声如雷霆。便叫文身的技工，入水和鱼虫搏斗，破硬冰，入深渊，攀岩扶岸，逼取蛟螭，踏猵獭，捉鼂鼍，抓灵蛸。入洞穴，出苍梧，乘大鱼，骑巨鲸。漂浮彭蠡，探望有虞。正椎击有夜光的琉璃，打开明月般的珠腹，鞭打洛水的处妃，宴请屈原和彭胥。
于是大儒出现，高车冠，衣服杂色，修唐典，正《雅》 《颂》，在前行礼。光明闪耀，声响如神，仁慈地施惠于北狄，在南邻进行义战。所以穿旃裘的大王，胡貉的官长，送实来朝，举手称臣，前面进入围川，后面陈兵卢山。众公卿常伯杨朱、墨翟之辈，喟然叹道： “道德真高啊，即使有唐、虞、大夏、成周的兴盛，又怎能超过它！太古的朝觐束岳，惮梁山脚，如不是今世，谁能行呢？”
皇上仍谦让说不然，便将从上猎取三灵的流光，下面开决醴泉之水，打开黄龙洞，偷看凤凰巢，面对麒麟的园囿，到神鸟的树林；缩小云梦和孟诸，戒章华，效灵台，少到离宫停止观游，不装饰建筑，不雕画木器，劝民农桑，勉励其不要懈怠，使男女婚配合时；怕贫穷的人得不到丰饶之利，开皇帝林苑，散发公家储粮，开创道德的囿苑，宽广仁惠的虞泽，在神明的园囿中奔驰，观察群臣的得失；放开雉菟，收起置罘，麋鹿柴木和百姓共有，大概到了这种地步。于是大德醇美，盛世良法，慰劳三皇，勉励五帝，不也很盛大吗！于是恭敬和易之人，立君臣节义，尊圣贤功业，无暇于美丽的苑囿和游猎的奢靡，于是调转车头，远离阿房，回到未央。